黨的二十大科學(xué)謀劃了未來(lái)一個(gè)時(shí)期黨和國(guó)家事業(yè)發(fā)展的目標(biāo)任務(wù)，習(xí)近平總書(shū)記在黨的二十大報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，“高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)”，這為國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展確立了行動(dòng)指南。商投公司深入學(xué)習(xí)黨的二十大精神，從深刻理解發(fā)展質(zhì)量的全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)意義入手，錨定“將商投公司打造成消費(fèi)領(lǐng)域領(lǐng)先的市場(chǎng)化投資公司”的目標(biāo)，梳理識(shí)別公司當(dāng)前發(fā)展階段的“重中之重”，持續(xù)推進(jìn)圍繞集團(tuán)核心主業(yè)開(kāi)展的投資布局、著力加強(qiáng)投后賦能和內(nèi)控體系建設(shè)，不斷提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，在攻堅(jiān)克難中勇?lián)瘓F(tuán)“一核三柱”中商業(yè)投資支柱的使命。
洞悉行業(yè)趨勢(shì)穩(wěn)應(yīng)對(duì)，在挑戰(zhàn)中尋求機(jī)會(huì)
2022年，百年變局和疫情影響交織疊加，宏觀經(jīng)濟(jì)受到多重超預(yù)期因素帶來(lái)的沖擊，國(guó)內(nèi)股權(quán)投資市場(chǎng)承壓發(fā)展，在國(guó)有資本股權(quán)投資參與度加深、新基建加速布局的推動(dòng)下，全國(guó)股權(quán)投資行業(yè)募資總量整體尚保持平穩(wěn)；而在投資端，機(jī)構(gòu)投資節(jié)奏放緩，投資案例數(shù)及金額同比分別下滑13.6%、36.2%，同時(shí)，由于市場(chǎng)對(duì)部分行業(yè)投資信心下降疊加政策引導(dǎo)效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)背景下國(guó)有資本賦能硬科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為投資主線，半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、汽車等領(lǐng)域的投資逆勢(shì)增長(zhǎng)，食品飲料、連鎖零售行業(yè)投資的投資金額同比均出現(xiàn)50%左右的降幅，熱度持續(xù)下降。退出方面，全年股權(quán)市場(chǎng)退出同比小幅下降，在注冊(cè)制擴(kuò)容背景下，新股發(fā)行定價(jià)體系日趨市場(chǎng)化，IPO項(xiàng)目賬面回報(bào)大幅下滑，注冊(cè)制板塊全年破發(fā)率為34%，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)趨向?qū)で蟾屿`活多樣的退出渠道，因此并購(gòu)交易熱度提升。隨著近年來(lái)上市被投企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和上市市場(chǎng)分布格局發(fā)生變化，以互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)等流量型企業(yè)為代表赴美上市，通過(guò)商業(yè)模式重構(gòu)和資本推動(dòng)下的快速擴(kuò)張獲取二級(jí)市場(chǎng)高估值的格局逐步轉(zhuǎn)變，A股和港股重點(diǎn)轉(zhuǎn)向服務(wù)硬科技實(shí)體企業(yè)，IPO項(xiàng)目的估值邏輯和盈利模式均發(fā)生結(jié)構(gòu)性改變，能獲得超額收益項(xiàng)目也更加稀缺。
面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的巨大變化，商投公司對(duì)于投資策略也作了更多的思考和應(yīng)對(duì)。基金投資在項(xiàng)目選擇時(shí)需更加謹(jǐn)慎，注重長(zhǎng)期價(jià)值，投資團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步深入產(chǎn)業(yè)，將投資觸角向更早期、更細(xì)分、更下沉延伸，在此基礎(chǔ)上，不斷打磨對(duì)已投項(xiàng)目的賦能能力，在產(chǎn)融結(jié)合中發(fā)掘機(jī)遇；財(cái)務(wù)投資及時(shí)研判市場(chǎng)變化，平衡投資品種配置，對(duì)消費(fèi)板塊中經(jīng)營(yíng)確定性高的龍頭企業(yè)，持續(xù)加大研究力度，把握估值修復(fù)機(jī)會(huì)；戰(zhàn)略性投資重點(diǎn)關(guān)注符合消費(fèi)者需求的新型供應(yīng)鏈領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)格下降出現(xiàn)的并購(gòu)機(jī)會(huì)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的起步階段，商投作為產(chǎn)業(yè)投資人，唯有保持戰(zhàn)略定力,積極匯聚有利因素，才能打牢高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。
“三駕馬車”穩(wěn)中求進(jìn)共發(fā)力，體現(xiàn)產(chǎn)融價(jià)值
為實(shí)現(xiàn)集團(tuán)賦予“商業(yè)投資”的使命，商投公司按照SBP規(guī)劃部署，穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)基金投資、戰(zhàn)略性投資和財(cái)務(wù)性投資三大業(yè)務(wù)板塊建設(shè),助力零售主業(yè)發(fā)展。
產(chǎn)業(yè)基金投資逐步完善布局
產(chǎn)業(yè)基金投資定位于：依托百聯(lián)集團(tuán)的資本優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)資源，通過(guò)市場(chǎng)化方式，緊緊圍繞百聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，依托基金管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)能力對(duì)產(chǎn)品、品牌、營(yíng)銷等各類要素進(jìn)行整合，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系。截至2022年末，已設(shè)立基金規(guī)模達(dá)65億，初步建立了聚焦于消費(fèi)品牌、供應(yīng)鏈、零售科技等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資基金集群，助力百聯(lián)零售主業(yè)的發(fā)展。
百聯(lián)新零售基金是由商投公司和百聯(lián)摯高管理團(tuán)隊(duì)發(fā)起設(shè)立的自主管理型基金，2022年，基金完成全部實(shí)繳出資到位。已投項(xiàng)目重點(diǎn)聚焦潮流品牌、寵物和烘焙賽道，其中，定位于潮流品牌集合店的多普文化在疫情影響下，仍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，其旗下品牌與瑪氏合作，以主題快閃店的形式登陸百聯(lián)TX淮海，吸引了眾多潮流人士，提升了品牌形象；寵物食品代工頭部企業(yè)山東帥克提交上市輔導(dǎo)申請(qǐng)；新中式烘焙品牌瀘溪河、初創(chuàng)品牌TAGX、Notty等項(xiàng)目穩(wěn)步發(fā)展。
中小企業(yè)發(fā)展基金是由浦東科創(chuàng)攜手商投公司、國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金、陸家嘴信托等機(jī)構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立的基金。基金聚焦投資科技創(chuàng)新領(lǐng)域，對(duì)零售科技的項(xiàng)目給予重點(diǎn)關(guān)注，基金管理團(tuán)隊(duì)投資邏輯和標(biāo)準(zhǔn)清晰，已投項(xiàng)目發(fā)展質(zhì)量較高。
申創(chuàng)六期基金由商投公司攜手君和資本、臨港集團(tuán)、上港集團(tuán)等國(guó)企共同發(fā)起設(shè)立，基金主要關(guān)注醫(yī)療與大健康行業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、TMT和大消費(fèi)四個(gè)領(lǐng)域，對(duì)行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)、科技創(chuàng)新、國(guó)資國(guó)企改革等政策鼓勵(lì)的行業(yè)和領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注，主要偏向成熟期，以Pre-IPO項(xiàng)目、上市公司定增和大宗交易為主項(xiàng)目開(kāi)展投資。
華潤(rùn)大消費(fèi)基金是商投公司和百聯(lián)股份攜手華潤(rùn)資本等共同發(fā)起設(shè)立的基金項(xiàng)目，基金將主要聚焦于大消費(fèi)和時(shí)尚領(lǐng)域，順應(yīng)時(shí)尚消費(fèi)行業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，關(guān)注布局新消費(fèi)偏好下的品牌崛起、新型供應(yīng)鏈及物流轉(zhuǎn)型和技術(shù)推動(dòng)下的消費(fèi)科技發(fā)展等機(jī)會(huì)，基金將為推動(dòng)百聯(lián)集團(tuán)在時(shí)尚產(chǎn)業(yè)的布局和戰(zhàn)略規(guī)劃落地發(fā)揮重要作用。
戰(zhàn)略性投資初現(xiàn)發(fā)展?jié)摿?/div>
戰(zhàn)略性投資定位于：投資對(duì)企業(yè)未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展和產(chǎn)業(yè)布局產(chǎn)生長(zhǎng)期而重大的影響的項(xiàng)目。圍繞集團(tuán)產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦消費(fèi)、零售、大健康三大領(lǐng)域，抓住國(guó)內(nèi)企業(yè)之間的并購(gòu)重組、國(guó)際品牌中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)剝離或?qū)で髴?zhàn)略合作伙伴、疫情后市場(chǎng)估值下降等投資并購(gòu)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)增厚業(yè)績(jī)提升市值、投資孵化創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、建設(shè)新零售生態(tài)圈的戰(zhàn)略投資布局。
2022年，公司完成業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的組建，補(bǔ)強(qiáng)業(yè)務(wù)能力，就商業(yè)零售SaaS、眼視光、預(yù)制菜、精品咖啡、新式茶飲、無(wú)糖茶等賽道項(xiàng)目開(kāi)展深入分析研究和項(xiàng)目立項(xiàng)。同時(shí)，在集團(tuán)支持下，完成對(duì)新型財(cái)經(jīng)資訊供應(yīng)商界面財(cái)聯(lián)社的戰(zhàn)略投資，助力上海證券和財(cái)聯(lián)社達(dá)成戰(zhàn)略合作，推進(jìn)集團(tuán)商業(yè)金融領(lǐng)域高質(zhì)量發(fā)展。
財(cái)務(wù)性投資發(fā)揮造血功能
財(cái)務(wù)性投資定位于：以公司年度收益總目標(biāo)為核心，通過(guò)投資流動(dòng)性強(qiáng)的金融產(chǎn)品，獲取相對(duì)穩(wěn)定的投資收益，以平衡公司運(yùn)營(yíng)成本及公司戰(zhàn)略性投資項(xiàng)目在孵化期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。
在2022年，公司對(duì)宏觀環(huán)境和市場(chǎng)變化堅(jiān)持動(dòng)態(tài)研判，及時(shí)根據(jù)環(huán)境調(diào)整投資策略，以嚴(yán)控投資風(fēng)險(xiǎn)為首要任務(wù)，適當(dāng)調(diào)整固定收益類品種和權(quán)益類產(chǎn)品的配置比例，確保收益的同時(shí)，為基金投資、戰(zhàn)略性投資項(xiàng)目起到資金蓄水池作用。
核心能力建設(shè)聚重點(diǎn)，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展
高質(zhì)量發(fā)展是一場(chǎng)以新發(fā)展理念為指導(dǎo)的深刻變革，是對(duì)發(fā)展從“有沒(méi)有”轉(zhuǎn)向“好不好”的轉(zhuǎn)變，高質(zhì)量發(fā)展不只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)要求，而是對(duì)方方面面的總要求，更是必須長(zhǎng)期堅(jiān)持的要求。加強(qiáng)核心能力建設(shè)始終是公司經(jīng)營(yíng)管理的“重中之重”，“質(zhì)”的提升是公司可持續(xù)增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展的保障。
聚焦投后管理和賦能
當(dāng)前公司圍繞產(chǎn)業(yè)開(kāi)展的基金投資布局相對(duì)完整，戰(zhàn)略投資孵化項(xiàng)目初具規(guī)模，著力加強(qiáng)投后管理和賦能能力作為當(dāng)前階段“重中之重”的任務(wù)，已在公司內(nèi)形成共識(shí)。基金投資持續(xù)加強(qiáng)對(duì)基金業(yè)務(wù)融、投、管、退全過(guò)程管理，定期對(duì)基金管理團(tuán)隊(duì)開(kāi)展復(fù)盤(pán)評(píng)估，做好基金投資項(xiàng)目的投后管理和產(chǎn)業(yè)賦能，為已投項(xiàng)目提供業(yè)務(wù)合作、行業(yè)資訊等服務(wù)，提升投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值，實(shí)現(xiàn)基金投資業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，確保基金投資支持百聯(lián)集團(tuán)主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
戰(zhàn)略性投資重點(diǎn)圍繞創(chuàng)新孵化項(xiàng)目，細(xì)化投后管理措施，通過(guò)參與被投企業(yè)的戰(zhàn)略制定、重大經(jīng)營(yíng)決策和日常經(jīng)營(yíng)分析，對(duì)公司發(fā)展提供專業(yè)性意見(jiàn)；同時(shí)積極推進(jìn)市場(chǎng)化投資機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目對(duì)接，拓寬融資渠道，加快形成“投、融、管、退”閉環(huán)體系。
聚焦完善內(nèi)控體系建設(shè)
近年來(lái)，公司持續(xù)推進(jìn)從管控總部向投資總部轉(zhuǎn)型，為適應(yīng)業(yè)務(wù)和管理上的需求，公司聚焦內(nèi)控體系建設(shè)，成立專項(xiàng)工作組，由公司全員參與，各業(yè)務(wù)條線、各崗位從實(shí)際出發(fā)，對(duì)制度流程有效性、完善性、可執(zhí)行性予以全面梳理，“真刀真槍”開(kāi)展自查評(píng)估和整改。公司全年召開(kāi)專項(xiàng)工作會(huì)議46場(chǎng)，修訂和新增制度38項(xiàng)，守住投資風(fēng)險(xiǎn)底線，以制度化解可能存在的風(fēng)險(xiǎn)和漏洞，提升內(nèi)控管理能級(jí)，增強(qiáng)了抵御風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素的能力和底氣。
聚焦人才隊(duì)伍保障
功以才成，業(yè)由才廣，人才是公司高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的第一資源。公司以戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)為引領(lǐng)，總結(jié)出“三強(qiáng)二優(yōu)一穩(wěn)”的標(biāo)準(zhǔn)，搭建前、中、后臺(tái)組織結(jié)構(gòu)體系。開(kāi)展人力資源盤(pán)點(diǎn)，啟動(dòng)“頭雁計(jì)劃”和“卓爾計(jì)劃”引進(jìn)業(yè)務(wù)精英人才、通過(guò)“護(hù)航計(jì)劃”培養(yǎng)青年管理骨干、通過(guò)“星冉計(jì)劃”著力開(kāi)展應(yīng)屆大學(xué)生和青年員工培養(yǎng)，為前臺(tái)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)提供后備人才梯隊(duì)。完善制定考核制度和激勵(lì)制度，充分激發(fā)人才活力和動(dòng)力。綜合把握好選、育、用、留各環(huán)節(jié)，深化落實(shí)“三能”機(jī)制，加速打造一支市場(chǎng)化、專業(yè)化、年輕化的人才隊(duì)伍。
展望未來(lái)，商投公司作為百聯(lián)集團(tuán)“一核三柱”發(fā)展戰(zhàn)略中商業(yè)投資板塊的重要拼圖，將在黨的二十大精神指引下，進(jìn)一步融入零售主業(yè)，以更清晰的投資邏輯聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域開(kāi)展投資，以更高質(zhì)量的投后管理水平提升企業(yè)價(jià)值，以更完善的內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)筑牢風(fēng)險(xiǎn)底線，不斷夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)，將商業(yè)投資板塊的發(fā)展?jié)摿D(zhuǎn)化為實(shí)力，以自信自強(qiáng)、踔厲奮發(fā)的姿態(tài)，在新征程上譜寫(xiě)高質(zhì)量發(fā)展新華章。
（編輯：費(fèi)凡 審核：黃巖）